香港做好“轉(zhuǎn)換器”：“滬港通”模式成A股入選MSCI加分項

21日凌晨中國A股被納入MSCI的消息傳出，這一話題頓時成為今天上午陸家嘴論壇上嘉賓討論的“熱詞”。在這次成功入選的背后，去年滬港通、深港通的開通起到了怎樣的作用？未來，香港又將在內(nèi)地和國際金融市場之間的扮演何種角色？21日上午，香港交易及結(jié)算所有限公司集團行政總裁李小加講述了他眼中的“互聯(lián)互通”。

MSCI納入A股看中什么？

“阿姆斯特朗登上月球時講，’這是我邁出的一小步，是人類邁出的一大步’，而此次A股被納入MSCI也可說是‘A股的一小步，中國金融市場開放的一大步’。”李小加在論壇發(fā)言時表示，作為世界第二大經(jīng)濟體，世界走入中國和中國走向世界是一種趨勢，像之前人民幣被納入SDR（國際貨幣基金組織貨幣籃子）一樣，從歷史大趨勢看，A股被納入MSCI就是這樣的一大步。

為何MSCI會選擇納入中國A股？對此，李小加認為，MSCI是通過滬港通和深港通等模式，看到了中國資本市場進一步對外開放，并與國外的金融體系積極融合的景象。李小加指出，隨著中國資本市場的發(fā)展，如今中國金融基礎設施已與國外有了一定的差別。“國外金融市場不會因為我們?nèi)ジ淖儯覀円膊粫驗閲饨鹑诨臼袌鋈ジ淖冏约?。但是，如果中國資本市場要進一步對外開放，就必須要與國外的金融體系進行融合。至此，滬港通和深港通就為融合找到了一種模式，成為了兩種不同制度之間的’翻譯器’、‘轉(zhuǎn)換器’。”

李小加表示，中國A股納入MSCI后可以以此為突破，做許多工作，這也將是A股市場全面進入世界股票市場的一個開端。

“滬港通”將成為香港資本市場發(fā)展又一里程碑

“滬港通”架起了中國資本市場與國外金融市場的互動橋梁，而對于香港而言，這一模式又意味著什么？

“今天炒股與20年前相比，已經(jīng)發(fā)生了天翻覆地的變化。”李小加介紹，20年來，港股市值漲了7倍多，上市公司數(shù)量增加了2倍多，日均交易額增長了4倍多。從當年的現(xiàn)場交易、電話下單發(fā)展到現(xiàn)在以電子交易為主的交易方式，科技進步給股民帶來了直觀的變化。

1997年前，香港仍是一個區(qū)域性市場；20年后，這里變成了國際市場，吸引了大量國際資金來這里投資內(nèi)地資產(chǎn)，特別是過去10多年，香港還吸引了大量內(nèi)地資金。據(jù)悉，20年間，來港上市的中資企業(yè)數(shù)量增加了9倍。1997年底，只有101家中資企業(yè)在香港上市，占所有上市公司數(shù)量的15%、占港股市值的20%；截至2016年底，已有1002家內(nèi)地企業(yè)來港上市，占所有上市公司數(shù)量的51%，占港股市值的63%。

李小加表示，“滬港通”完全契合香港未來發(fā)展路徑的設想：鞏固當前香港股票市場的優(yōu)勢和提升流動性、建設人民幣離岸中心、建設其他資產(chǎn)類別的交易中心和互聯(lián)互通等……“可以預見，’滬港通’將成為香港資本市場發(fā)展新的里程碑和轉(zhuǎn)折點。”

而在談到香港與內(nèi)地眾多自貿(mào)區(qū)的關系時，李小加也表示，雙方有各自的服務對象和功能優(yōu)勢，香港互聯(lián)互通的作用不會被取代，各個板塊完全可以“各司其職、共同發(fā)展”，“滬港通、就是最好的例子”。

“一國兩制”是香港未來繁榮發(fā)展的基石

李小加預計，未來20年，香港將從內(nèi)地的融資中心，轉(zhuǎn)化為三個新中心：內(nèi)地的全球財富管理中心、領先的離岸風險管理中心、內(nèi)地的全球資產(chǎn)定價中心。他認為，實現(xiàn)這些愿景的關鍵是“一國兩制”，“一國兩制”是香港金融業(yè)過去和未來繁榮發(fā)展的基石。

談及“一帶一路”，李小加認為，除了滬港通、深港通，可能很快有股指期貨通，甚至國際股票通，所有這些“通”，實際上是“一帶一路”在金融領域里最具體和更高層次上的表現(xiàn)，這也與“一帶一路”本身最為核心的概念“互聯(lián)互通”十分契合。

李小加表示，滬港通、深港通的使命就是讓中國的錢按照中國的標準、中國的時間段、中國現(xiàn)有的市場規(guī)則和市場基礎，全面地國際化，“中國徹底通過自己的金融力量影響全世界，這才是滬港通和深港通將來長久的潛力所在。未來，在多個方面，香港也會繼續(xù)做好內(nèi)地和國際市場之間的’轉(zhuǎn)換器’，助力中國市場進一步對外開放。”（東方網(wǎng)記者王佳妮）