中國A股國際“吸睛力”不斷上升

日前，國際指數(shù)提供商MSCI決定將中國A股納入其新興市場指數(shù)。這一舉措贏得了國際投資者的歡迎。

在納入消息公布之前，MSCI指數(shù)的主要客戶都已表態(tài)支持將中國A股納入其中。早在今年4月份，MSCI公司就本輪A股納入其新興市場指數(shù)開始咨詢之際，貝萊德集團(tuán)作為全球最大的資產(chǎn)管理公司和MSCI的核心客戶就明確表示，該公司支持將A股納入其中。

貝萊德集團(tuán)的表態(tài)也得到了眾多國際機(jī)構(gòu)投資者的支持。海外投資者高度支持今年將A股納入MSCI新興市場指數(shù)，以表示對中國市場的重視和對中國近期市場開放進(jìn)程的肯定。

歐洲最大的資產(chǎn)管理公司東方匯理集團(tuán)投資部總監(jiān)梁光域表示，此前對MSCI在基于QFII渠道的納入方案中，投資者表達(dá)了對市場準(zhǔn)入的擔(dān)憂。然而，隨著深港通的開通和股票聯(lián)通機(jī)制的靈活性提升，上述關(guān)切得到了很好解決。

貝萊德集團(tuán)中國股票主管朱悅?cè)涨霸诮邮苡浾邔ＴL時(shí)表示，MSCI曾經(jīng)針對中國股票市場納入其新興市場指數(shù)提出了相關(guān)停牌機(jī)制和流動性的關(guān)切。但隨著中國監(jiān)管層推出新的停牌機(jī)制，股票監(jiān)管環(huán)境發(fā)生了積極變化。此次MSCI的納入方案將近期暫停交易的股票從指數(shù)中剔除，只將在深港通和滬港通范圍內(nèi)的股票納入指數(shù)之中。

A股市場對于海外投資者的吸引力上升是支持納入的又一關(guān)鍵。荷寶投資管理集團(tuán)中國首席投資總監(jiān)繆子美表示，中國股票市場對海外投資者的吸引力不斷上升。目前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展重心已經(jīng)從數(shù)量增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升，2017年投資者在A股市場看到了一系列投資機(jī)會。這反映出中國正在向消費(fèi)和服務(wù)驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)升級、產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇等方面的改革。

繆子美表示，得益于更高的利潤率和更快的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，中國A股的股本回報(bào)率也在進(jìn)一步改善。MSCI的決定將進(jìn)一步吸引投資者入市并有助于提振股市行情。

安盛資產(chǎn)管理公司表示，此次A股納入MSCI指數(shù)具有里程碑意義。這標(biāo)志著國際投資者對中國國內(nèi)市場開放的認(rèn)可。從基礎(chǔ)面因素看，中國股市已經(jīng)成為全球第二大市場，任何缺失了中國A股的新興市場指數(shù)都是不完整的。

安盛集團(tuán)分析認(rèn)為，A股納入MSCI指數(shù)并不意味著短期內(nèi)大規(guī)模資金的直接流入。事實(shí)上，市場上的大量主動投資者將在此次納入之后加大對于A股的熟悉和了解，隨后逐步提升對A股的敞口。同時(shí)，多數(shù)被動指數(shù)追蹤基金將根據(jù)此次納入的具體情況，逐步增持A股和調(diào)整其資產(chǎn)配置。

貝萊德集團(tuán)朱悅在接受記者采訪時(shí)表示，按照MSCI方案，預(yù)計(jì)A股納入之后將帶來總體約70億美元凈資金流入。

荷寶投資管理集團(tuán)認(rèn)為，A股納入MSCI指數(shù)的影響不只是外資流入，更重要的是為海外投資者提供了投資組合和風(fēng)險(xiǎn)多元化的選擇和工具。

繆子美表示，A股市場為投資者提供了進(jìn)入中國在岸市場優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的機(jī)會。當(dāng)前，中國國內(nèi)醫(yī)療保健、大眾市場消費(fèi)品等領(lǐng)域構(gòu)成了新經(jīng)濟(jì)形態(tài)。其發(fā)展形勢比市場的整體表現(xiàn)更加樂觀。這些股票在A股市場總額中的比例也在持續(xù)上升，在2016年時(shí)達(dá)到將近40%。此外，海外投資者還可以獲得針對中國國有企業(yè)的敞口。這些股票有望在混合所有制改革和改善公司治理方面取得重大進(jìn)展。

她表示，雖然此次納入的股票數(shù)量大幅減少，但行業(yè)分布仍然保持了相對平衡。未來隨著市場的進(jìn)一步開放，更多措施的實(shí)施，可能將最終實(shí)現(xiàn)A股市場的全面納入。