2017年臺灣經(jīng)濟(jì)面臨的三大風(fēng)險

臺灣《工商時報》29日社論指出，歷經(jīng)2016年的全球諸多政經(jīng)震撼后，各界尚未休養(yǎng)生息，又要迎來可能更瘋狂且不可預(yù)測的2017年。其中經(jīng)濟(jì)風(fēng)險最為擾人的有以下三點：一是民粹主義當(dāng)?shù)?，二是美歐同陷體制危機、國際油價飆漲，抑制經(jīng)濟(jì)成長動能，三是臺灣限電夢魘，重創(chuàng)企業(yè)民生常軌。其中，前二點為全球共有，第三點則是臺灣特產(chǎn)。

文章內(nèi)容摘編如下：

先就民粹問題來說，其在經(jīng)濟(jì)層面的原罪就是不均。舉例來說，1980年代以來，美國與臺灣都出現(xiàn)企業(yè)獲利持續(xù)高過經(jīng)濟(jì)成長的現(xiàn)象，，顯示經(jīng)濟(jì)成長果實日益集中在企業(yè)身上。而愈發(fā)嚴(yán)重的全球性所得分配不均，給民粹運動帶來充足的成長養(yǎng)分。2016年6月英國公投退歐、11月美國總統(tǒng)大選由政治素人特朗普（D. Trump）意外勝出，則是近年民粹運動的新高峰。也難怪IMF對經(jīng)濟(jì)增長類型的期待，會從過往的平衡（balanced）、可持續(xù)的（sustainable），轉(zhuǎn)為更包容性（inclusive）的成長。

然而，民粹運動撼動國際政局的戲碼，才演了上半場。就美國而言，依靠民粹力量當(dāng)選的特朗普必將回應(yīng)選民期待，若按其“言出必行”的作風(fēng)強推競選時主張的美國優(yōu)先政治立場、外交孤立、貿(mào)易保護(hù)理念等，不只將增加國與國間的摩擦，阻礙國際貿(mào)易往來，也會導(dǎo)致生產(chǎn)力增長放緩，削弱美國與全球經(jīng)濟(jì)增長潛能。

隨著美國大選落幕，民粹勢力改變政局的風(fēng)險也移回歐洲。2017年3月英國正式提出退歐申請、4月法國總統(tǒng)大選、8～10月德國國會大選，讓全球幾乎無一刻安寧。除了各界較了解的英國退歐影響外，法國總統(tǒng)大選期間，留歐派與脫歐勢力間的強弱與消長，將時刻牽動歐盟及全球金融市場的敏感神經(jīng)。若屆時憑借民粹勢力支持的脫歐派贏得大選，歐盟恐失去法國這個重要的核心成員；至于民意支持度飽受恐怖攻擊與難民危機拖累的德國留歐派總理默克爾（A. Merkel），又將面臨主張脫歐的新選擇黨的挑戰(zhàn)，增添歐盟土崩瓦解，重創(chuàng)金融市場的概率。

2017年沖擊臺灣經(jīng)濟(jì)的第二個下行風(fēng)險，就是國際油價意外走高。近年來臺灣經(jīng)濟(jì)受困于長期結(jié)構(gòu)性問題未解，經(jīng)濟(jì)成長動能雖令人失望，卻未大幅衰退的原因，就是全球超寬松的貨幣環(huán)境，讓廠商營運的利率成本降低，再加上2014年7月以來國際油價大幅下跌，使廠商的投入成本降低，消費者實質(zhì)購買力也受惠油料費支出下滑而提高。但今年11月底OPEC達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，并協(xié)同非OPEC產(chǎn)油國在內(nèi)，將自2017年1月起展開為期至少6個月的減產(chǎn)，使國際油價應(yīng)聲大漲。若OPEC及非OPEC產(chǎn)油國皆徹底兌現(xiàn)減產(chǎn)承諾，則原油供不應(yīng)求的情況將提前至2017年第1季浮現(xiàn)，使國際油價有機會大幅上揚。

油價大漲之所以可怕，在于其不只直接造成投入成本明顯上升，還會間接促使物價急速上揚，并大為干擾政府實施財政與貨幣政策力道，讓全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張動能承受重壓?；仡櫧鼉纱稳蚪?jīng)濟(jì)陷入衰退前，都曾面臨油價飆漲。2008年7月雷曼兄弟倒閉前，西德州原油（WTI）價格漲至147美元/桶的歷史天價；2011年2月后的3個月，WTI油價遽升30美元/桶至114美元/桶，并透過投入成本、貿(mào)易收支、物價及政府政策等多重管道影響經(jīng)濟(jì)，使2011年第2季全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退，足可見油價飆漲對經(jīng)濟(jì)成長的抑制力道十分顯著。

2017年恐重挫臺灣經(jīng)濟(jì)的第三個下行風(fēng)險，便是影響最直接、嚴(yán)重的限電問題。統(tǒng)計資料顯示，2013年以來臺電備轉(zhuǎn)容量率低于6％的天數(shù)日漸增多、備轉(zhuǎn)容量低于90萬千瓦的天數(shù)亦然。若依臺電定義來看此兩數(shù)值，前者代表電力供應(yīng)系統(tǒng)限電機率已增加，亮出供電警戒的橙燈；后者意味電力供應(yīng)快要瀕臨不符需求邊緣，亮出限電警戒的紅燈，再三顯示臺灣電力供給吃緊問題不小。

更麻煩是，金融海嘯后，臺灣經(jīng)濟(jì)深受消費、投資、輸出等多重結(jié)構(gòu)性沉痾纏身，未來恐怕又必須面臨缺限電風(fēng)險對企業(yè)營運與民眾日常生活造成的困擾，成長潛能遭受莫大挑戰(zhàn)。

2017年臺灣經(jīng)濟(jì)很多時候是籠罩在前述三大風(fēng)險及自身的長期結(jié)構(gòu)性問題下，導(dǎo)致多數(shù)預(yù)測機構(gòu)雖將臺灣經(jīng)濟(jì)成長率2％列為可及的目標(biāo)，卻不太看好會達(dá)標(biāo)。因此，面對這般變局與風(fēng)險，各界應(yīng)抱持樂觀有限、謹(jǐn)慎有余的態(tài)度才是。