從國際經(jīng)驗(yàn)看中國供給側(cè)改革:五大政策工具平穩(wěn)助力

隨著推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革寫入“十三五”規(guī)劃綱要的發(fā)展主線，在當(dāng)前需求側(cè)刺激乏力、有效供給不足的形勢下，“供給側(cè)改革”如何推進(jìn)備受關(guān)注。

事實(shí)上，在上世紀(jì)80至90年代，許多經(jīng)濟(jì)體曾嘗試以供給側(cè)改革擺脫危機(jī)或經(jīng)濟(jì)滯漲，通過分析成敗原因、總結(jié)國際經(jīng)驗(yàn)，或許能從另一個(gè)角度為中國的供給側(cè)改革提供借鑒。

五大政策工具助力供給側(cè)改革

李克強(qiáng)總理在今年的政府工作報(bào)告中指出：加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增強(qiáng)持續(xù)增長動力。圍繞解決重點(diǎn)領(lǐng)域的突出矛盾和問題，加快破除體制機(jī)制障礙，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提高供給體系的質(zhì)量和效率，進(jìn)一步激發(fā)市場活力和社會創(chuàng)造力。

毫無疑問，推動簡政放權(quán)、釋放創(chuàng)新潛能、進(jìn)一步“去產(chǎn)能”、推進(jìn)國企改革等措施正成為供給側(cè)改革“工具箱”中的重要工具。波士頓咨詢公司（BCG）最新報(bào)告也指出：從國際改革經(jīng)驗(yàn)和效果來看，判斷供給側(cè)改革是否成功的標(biāo)準(zhǔn)包括是否在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)回暖、是否在長期實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。其中，長期的視角更為重要。而判斷供給側(cè)改革是否健康和可持續(xù)，則要看增長是否以市場為主導(dǎo)，是否為創(chuàng)新驅(qū)動。

通過對各國改革經(jīng)驗(yàn)的研究，BCG報(bào)告顯示，供給側(cè)改革主要有五大政策工具。即：減少行政干預(yù)，建立市場主導(dǎo)、公平競爭的外部環(huán)境；減稅減負(fù)，降低企業(yè)綜合成本，為再投資和創(chuàng)新創(chuàng)造條件；加大人力資本投資，為經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級和持續(xù)創(chuàng)新儲備人才；控制貨幣供給，穩(wěn)定物價(jià)，為改革創(chuàng)造良好的宏觀環(huán)境；打破金融約束，提升融資可得性，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率。

“通過對美國、德國的成功案例以及阿根廷、日本的失敗案例的分析，我們認(rèn)為中國政府在五大政策工具方面都有很大空間，尤其是應(yīng)注意第二、第三大工具即減稅減負(fù)和加大人力資本投資的應(yīng)用。在第一、第四、第五工具方面，目前已有政策陸續(xù)出臺。” BCG全球合伙人、中國金融業(yè)智庫負(fù)責(zé)人何大勇表示。

以美國和日本為例，美國里根供給側(cè)改革主要包含減少政府干預(yù)、通過稅收優(yōu)惠鼓勵(lì)企業(yè)再投資和創(chuàng)新、保持貨幣穩(wěn)定供給等措施，同時(shí)通過直接融資體系為孵化互聯(lián)網(wǎng)、生物科技等新興產(chǎn)業(yè)鋪平道路；日本則從上世紀(jì)70年代開始，由于改革缺乏全局性和系統(tǒng)性，以及盲目實(shí)行金融自由化等原因而導(dǎo)致了供給側(cè)改革的失敗。

“去產(chǎn)能”需妥善應(yīng)對壞賬處置和員工安置問題

“去產(chǎn)能”是2016年五大改革任務(wù)的第一步，也是“供給側(cè)改革”的焦點(diǎn)問題。業(yè)界認(rèn)為，只有真正淘汰落后產(chǎn)能，才有可能最大限度的釋放資源，創(chuàng)造新的優(yōu)質(zhì)有效供給。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來看，“去產(chǎn)能”主要涉及資本和勞動力兩大要素，結(jié)合當(dāng)前我國市場實(shí)際，與之相對應(yīng)的是商業(yè)銀行的壞賬處置問題和員工安置及再就業(yè)的問題。

BCG報(bào)告指出，結(jié)合亞洲金融危機(jī)和次貸危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)，需從市場主體、模式創(chuàng)新和政策法規(guī)三個(gè)方面來審視壞賬處置問題。

一是市場主體方面，鼓勵(lì)銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮能動性，堅(jiān)決壓縮給“僵尸企業(yè)”的信貸，主動披露和消化風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)展投行能力支持龍頭企業(yè)開展承債式收購。同時(shí)，為資產(chǎn)管理公司提供政策優(yōu)惠和支持，并且針對難點(diǎn)地區(qū)和行業(yè)，探索進(jìn)一步放開不良資產(chǎn)市場，以PPP模式撬動私營部門資金，充分發(fā)揮專業(yè)化機(jī)構(gòu)的專業(yè)專長；二是模式創(chuàng)新方面，落實(shí)不良資產(chǎn)證券化，并探索由銀行主動發(fā)起設(shè)立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)隔離的“壞銀行”子公司，提升壞賬處置的效率；三是政策法規(guī)方面，進(jìn)一步完善金融業(yè)預(yù)警和危機(jī)準(zhǔn)備制度，加強(qiáng)金融救援制度的立法，健全銀行破產(chǎn)制度，優(yōu)化企業(yè)破產(chǎn)制度和執(zhí)行程序，有望為中國處置金融風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)建堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)。

何大勇表示，隨著“去產(chǎn)能”的深化，未來三年銀行體系內(nèi)潛在不良資產(chǎn)可達(dá)9-11萬億元人民幣，但是銀行業(yè)整體上有能力和資本積累應(yīng)對壞賬，不必過度恐慌。不過，金融體系仍應(yīng)做好嚴(yán)密監(jiān)控和充分準(zhǔn)備，謹(jǐn)慎預(yù)防局部風(fēng)險(xiǎn)。

而針對員工安置和再就業(yè)問題的處理建議，報(bào)告指出，從國際經(jīng)驗(yàn)來看，能夠兼顧短期社會穩(wěn)定和長期經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的舉措是最佳的員工安置方式。報(bào)告提出了五條具體建議：一是鼓勵(lì)企業(yè)幫助員工培訓(xùn)再就業(yè)；二是創(chuàng)造公共服務(wù)崗位分流員工；三是給予員工必要的退養(yǎng)和離職保障；四是中長期來看，鼓勵(lì)企業(yè)通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級帶動崗位升級；五是要注意對公眾的正確引導(dǎo)和執(zhí)行過程的公平透明。在配套措施方面，政府還應(yīng)給予必要的資金支持和制度支持。