新華社：2015年人民幣匯率四問

由于美元指數(shù)持續(xù)上升和去年年底國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不盡如人意，人民幣匯率新年開局疲軟。2015年首個交易日，人民幣對美元匯率中間價報6.1248(即1美元兌換6.1248元人民幣)，較前一交易日下跌58個基點(diǎn)，即期匯率創(chuàng)半個月來最大單日跌幅。

 

展望新的一年，在美元強(qiáng)勢回歸的背景下，人民幣匯率將何去何從?影響人民幣走勢的主要因素有哪些?綜合各方觀點(diǎn)來看，人民幣短期貶值壓力存在，但從經(jīng)濟(jì)基本面和國際收支等方面看，人民幣匯率總體將保持穩(wěn)定。

 

貶值風(fēng)險是否可控?

 

2014年人民幣匯率出現(xiàn)了自2010年以來的首次年度貶值，今年開局基本延續(xù)了去年年底震蕩走弱的格局，未來走勢引發(fā)關(guān)注。

 

新加坡華僑銀行經(jīng)濟(jì)分析師謝棟銘認(rèn)為，短期內(nèi)人民幣貶值的風(fēng)險還是存在的，但空間不會太大，仍將處在可控范圍內(nèi)。人民幣對美元匯率區(qū)間應(yīng)該在1美元對6.1至6.3元人民幣左右。明年下半年可能還會有一點(diǎn)小幅反彈，但是要出現(xiàn)像過去幾年大幅升值的可能性不大。

 

加拿大著名智庫國際治理創(chuàng)新中心全球經(jīng)濟(jì)主任研究員多米尼克·隆巴迪說，總體而言，2015年人民幣或面臨貶值壓力，但隨著中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化進(jìn)程和人民幣國際化的推進(jìn)，人民幣將呈現(xiàn)出中期內(nèi)平穩(wěn)升值的趨勢。

 

美銀美林認(rèn)為，受強(qiáng)勁的貿(mào)易順差影響，2015年年初人民幣對美元匯率將保持平穩(wěn)，但是在明年下半年，隨著美國加息臨近，美元升值，人民幣將面臨小幅貶值。預(yù)計美元對人民幣匯率在2015年四個季度分別為1美元對6.05、6.08、6.12和6.20元人民幣。

 

主導(dǎo)因素有哪些?

 

觀察人士認(rèn)為，未來美元走勢、中國經(jīng)濟(jì)增速和國際收支情況將是影響人民幣匯率變動的幾大內(nèi)外因素，人民幣雙向波動或成常態(tài)。

 

德意志銀行近期發(fā)布的全球主要貨幣匯率預(yù)測報告預(yù)計，2015年人民幣對美元匯率會呈現(xiàn)下滑趨勢，人民幣相對貶值主要是由于美元價格將得到長足的支撐。

 

謝棟銘認(rèn)為，2015年上半年美元還會進(jìn)一步走強(qiáng)，對人民幣會形成一定壓力。從基本面角度看，目前中國的貿(mào)易順差仍然比較大，今年的出口總體仍將穩(wěn)定，順差不會出現(xiàn)大幅減少，將繼續(xù)對人民幣匯率形成支撐。

 

巴西瓦加斯基金會金融學(xué)教授夏華聲表示，隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，特別是未來美國加息，美元將進(jìn)一步走高，因此包括中國人民幣、巴西雷亞爾在內(nèi)的眾多貨幣將都會出現(xiàn)不同程度的貶值。人民幣的貶值有助于增加中國產(chǎn)品的出口競爭力，減緩中國經(jīng)濟(jì)下滑。

 

在隆巴迪看來，2015年人民幣匯率或?qū)⒊尸F(xiàn)出雙向波動的特點(diǎn)。首先是由于美聯(lián)儲加息的貨幣政策立場以及美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐漸穩(wěn)固，美元匯率正隨之走強(qiáng)。其次從歐洲來看，歐洲中央銀行有望推出主權(quán)債券購買計劃，如果這一量化寬松計劃付諸實(shí)施，一定程度上將使歐元對(包括人民幣在內(nèi))其他貨幣的匯率走軟。再次中國經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，這也將是2015年人民幣匯率下行的推動因素。

 

匯率波動影響幾何?

 

人民幣貶值對出境游和海外留學(xué)而言有怎樣的利弊影響?謝棟銘指出，現(xiàn)在講人民幣貶值，都是針對美元來講的，但是就新加坡元來看，人民幣整體還是升值的，而且2015這個趨勢仍然會維持。所以從這個角度來看，應(yīng)該不會有很大影響。

 

夏華聲認(rèn)為，雖然人民幣有所貶值，但相對于雷亞爾還是有所升值，因此對于中國在巴西留學(xué)生來說沒有壞影響，反而降低留學(xué)生的生活成本。

 

隆巴迪指出，若2015年人民幣步入短期的貶值通道，海外的中國留學(xué)生將面臨人民幣貶值的壓力。但同時，這將促使更多的國際游客赴中國旅游。

 

美國愛荷華州華人協(xié)會執(zhí)行主席燕曉哲說，人民幣貶值對赴美留學(xué)有所影響，現(xiàn)在留學(xué)生家庭正在采取一些措施抵消人民幣貶值的影響，比如學(xué)生家長在美國購買包括房子、土地和公司在內(nèi)不動產(chǎn)，以及股票等等，以使自己國內(nèi)的資產(chǎn)保值。

 

人民幣值得持有嗎?

 

持有人民幣還是一種好的選擇嗎?分析人士普遍認(rèn)為，相對于美元之外的其他主要貨幣，人民幣相對堅挺，仍是值得持有的貨幣。

 

謝棟銘認(rèn)為，人民幣的收益仍然相對還是比較高，而且與歐元、日元等其他貨幣相比，幣值也比較穩(wěn)定，仍是值得持有的貨幣。

 

隆巴迪認(rèn)為，短期內(nèi)，投資者需注意其波動性。長期來看，人民幣無疑是值得買入的。

 

德銀在報告中說，仍然看好人民幣，在前期投機(jī)性流動削弱人民幣價值后，現(xiàn)在關(guān)注的重心轉(zhuǎn)移到支撐經(jīng)濟(jì)增長上。預(yù)計中國將以貨幣政策為手段加強(qiáng)流動性、吸引資本流入或至少抑制資本流出。

 

德銀指出，目前市場對人民幣的情緒普遍較樂觀，主要原因有二：一是中國貿(mào)易盈余強(qiáng)勁反彈的趨勢還將延續(xù);二是市場期待中國政府采取更多措施刺激內(nèi)需。因此，目前選擇長期看漲人民幣。