多家外資機構展望第二季度市場：全球經(jīng)濟挑戰(zhàn)猶存 普遍看好中國市場

近日，多個外資金融機構對2023年第二季度全球經(jīng)濟形勢和市場投資策略作出展望。記者梳理發(fā)現(xiàn)，多數(shù)機構認為，在歐美銀行業(yè)動蕩的背景下，全球經(jīng)濟復蘇的步伐仍然不那么平穩(wěn)，投資者要關注市場下行風險，并保持長期投資和多元化投資。與此同時，大部分機構仍看好中國市場，尤其是權益市場的投資機會，消費、科技等領域受到青睞。

全球市場持續(xù)波動帶來挑戰(zhàn)

多數(shù)機構對于2023年第二季度全球經(jīng)濟前景的預期仍不太樂觀，近期的歐美銀行業(yè)風險事件雖不至于引發(fā)系統(tǒng)性風險，但也對整體經(jīng)濟增長產(chǎn)生了負面影響。

3月22日，美聯(lián)儲在結束今年第二次貨幣政策例會后宣布加息25個基點，將聯(lián)邦基金利率提高到4.75%-5%，為2007年9月以來的最高水平。富達國際亞太區(qū)股票主管馬蒂·德普金（Marty Dropkin）表示，美聯(lián)儲維持偏高利率的時間越長，金融體系將面對的壓力越大，其中銀行業(yè)已出現(xiàn)裂縫。盡管近日的銀行業(yè)風險事件帶來了一些壓力，但并不表示歐美銀行體系存在系統(tǒng)性風險，近期的拋售是由負面市場情緒主導，而非受基本面影響。“即便如此，我們可能在未來幾周內(nèi)看到進一步的動蕩。”他說，如果美聯(lián)儲在2023年全年保持緊縮政策，將會出現(xiàn)更嚴重的經(jīng)濟衰退。

高盛首席中國股票策略分析師劉勁津表示，盡管國外銀行系統(tǒng)金融業(yè)出現(xiàn)風險，但與2008年的金融風險可比性不高，美國經(jīng)濟衰退風險仍在可控范圍之內(nèi)，但金融風險出現(xiàn)對經(jīng)濟增長也有所拖累。

2023年第二季度，投資者面對的投資挑戰(zhàn)仍不小。景順亞太區(qū)全球市場策略師趙耀庭認為，“現(xiàn)在的情況是全球經(jīng)濟從收縮到復蘇并不是那么平穩(wěn)，可能還會經(jīng)歷波動，收縮和復蘇交替往復。”他表示，對于投資者而言，需要判斷現(xiàn)在市場處于哪個階段，在收縮階段，可優(yōu)先選擇政府債券和高等級信用債等更具防御性的資產(chǎn)；在復蘇階段，則可以嘗試加大風險偏好，比如可以投資股票、高收益?zhèn)荣Y產(chǎn)。

德普金表示，“在利率長期偏高的環(huán)境中，擁有結構性利好因素、防御性較高并兼具估值吸引力的行業(yè)及地區(qū)，將可在風險與回報之間取得較佳平衡。長期而言，可持續(xù)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)回流本土或周邊地區(qū)等主題，將繼續(xù)為投資者提供具有吸引力的投資機遇。”

多機構看好中國市場表現(xiàn)

雖然全球市場在2023年第二季度仍面臨諸多不確定性，但中國市場仍被機構普遍看好。

趙耀庭表示，“自去年年底中國調(diào)整優(yōu)化相關疫情防控政策后，最新消費數(shù)據(jù)顯示消費持續(xù)復蘇。從這些數(shù)據(jù)來看，這次的經(jīng)濟復蘇是消費引領的經(jīng)濟復蘇。預計未來，尤其是在今年下半年，將有更多的潛力可以釋放。”

“全國兩會釋放出一個重要信號，即強調(diào)高質(zhì)量的經(jīng)濟發(fā)展。”富達基金管理（中國）有限公司權益研究負責人寧靜表示，中國政府將更加關注復蘇的質(zhì)量而非速度，可能會推出更多措施以支持經(jīng)濟發(fā)展。

匯豐環(huán)球私人銀行及財富管理中國首席投資總監(jiān)匡正表示，“我們對中國股市持積極看好的觀點。盡管去年年底開始的第一波由市場預期觸發(fā)的升勢已經(jīng)結束，但我們相信企業(yè)盈利改善將為中國股市提供進一步的上升空間。”他說，中國在經(jīng)濟復蘇道路上的穩(wěn)定前行將凸顯出中國股市在全球市場中的避風港地位。

消費、科技等領域受青睞

針對中國市場，部分機構認為，消費、科技等領域存在投資機會，投資者可予以關注。

匡正表示，第一季度中國企業(yè)盈利數(shù)據(jù)最終將反映出中國經(jīng)濟復蘇和整體宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的改善，而目前中國股票的估值尚未完全反映出相關宏觀有利因素。無論從歷史角度來看或者對比新興市場，中國股市的估值仍處于合理的水平。“我們認為在第二輪市場升勢中，市場機遇將由基本面因素主導，主要聚焦于消費、醫(yī)療保健、科技自主和綠色轉(zhuǎn)型等領域，并主要源自成長股。”

寧靜也認為，“中國將更關注科技自立自強，并著重推動高端制造業(yè)發(fā)展。這將有助于提升中國企業(yè)在先進科技領域的全球競爭力，并有望加速數(shù)字化發(fā)展。”

瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊表示，“在投資主題上，我們繼續(xù)看好數(shù)字經(jīng)濟、自主可控和高股息個股。” （記者 張莫 實習生 柯振嘉）