“支撐力”修復 人民幣匯率彈性增強

從中長期看，美元指數(shù)繼續(xù)上升空間有限、國內(nèi)經(jīng)濟逐漸走出底部，將支撐人民幣匯率趨穩(wěn)。

6月22日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價下調(diào)逾250個基點，在岸、離岸人民幣對美元市場匯率紛紛跟跌。

這會否觸發(fā)新一輪人民幣匯率快速調(diào)整？業(yè)內(nèi)人士分析，當前美元指數(shù)仍保持強勢，人民幣對美元匯率易跌難漲，但隨著內(nèi)外部環(huán)境逐漸發(fā)生邊際變化，人民幣匯率支撐力量有望重新增強，再次發(fā)生急跌的概率較小。

中間價先行一步

外匯交易中心公布，6月22日，人民幣對美元匯率中間價報6.7109元，較前值調(diào)降258個基點，幅度為0.39%。

此前一個交易日，美元指數(shù)震蕩走平，人民幣對美元市場匯率并未出現(xiàn)明顯跌勢。6月21日，在岸人民幣對美元匯率16時30分收盤價報6.6995元，離岸人民幣對美元匯率收盤價報6.6922元，全天分別下調(diào)135個、20個基點，調(diào)整幅度不大。

受中間價調(diào)整等因素影響，22日開盤后，在岸、離岸人民幣對美元匯率有所下行。截至16時30分，在岸人民幣對美元匯率收盤價報6.7171元，較前收盤價跌176個基點，盤中一度下調(diào)近300個基點；離岸人民幣對美元匯率報6.7221元，較前收盤價下調(diào)299個基點，盤中一度跌超400個基點。

業(yè)內(nèi)人士分析，近年來，人民幣匯率雙向波動增強，主要受國際金融市場條件、境內(nèi)外匯供求等因素共同影響。今年以來，人民幣匯率彈性增強，為政策的施展騰挪出更多空間。

人民銀行5月9日發(fā)布的一季度貨幣政策執(zhí)行報告提出，堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，加強跨境資金流動宏觀審慎管理，強化預期管理，引導市場主體樹立“風險中性”理念，保持外匯市場正常運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

基本面因素成“壓艙石”

業(yè)內(nèi)人士分析，從短期看，在美元指數(shù)保持強勢的情況下，人民幣匯率可能仍有一定的調(diào)整空間。從中長期看，美元指數(shù)繼續(xù)上升空間有限、國內(nèi)經(jīng)濟逐漸走出底部，將支撐人民幣匯率趨穩(wěn)，再度發(fā)生急貶的概率較小。

中國建設銀行金融市場部研究員郭強提示，美聯(lián)儲貨幣政策和美元指數(shù)波動對人民幣匯率造成的影響較為顯著。

市場機構(gòu)表示，4月以來造成人民幣快速走貶的內(nèi)外部環(huán)境因素正在發(fā)生邊際改變。美元指數(shù)方面，南華期貨研報指出，美聯(lián)儲6月加息“靴子”落地，預計美元指數(shù)短期內(nèi)大概率不會突破105至106這一高位區(qū)間。

“雖然美聯(lián)儲貨幣政策仍在緊縮，但已被市場充分預期，美國經(jīng)濟增速或放緩，美元強勢格局可能受到削弱。”山西證券研報認為，在歐洲央行加息預期增強、俄烏沖突影響減弱的情況下，美元被動升值對人民幣匯率形成的壓制會趨于緩和。

從國內(nèi)經(jīng)濟基本面來看，業(yè)內(nèi)人士表示，隨著疫情防控形勢向好，疊加穩(wěn)增長政策進一步加碼與落實，經(jīng)濟逐漸走出底部，基本面因素將繼續(xù)擔當人民幣匯率的“壓艙石”。

從跨境資金流動上看，中銀證券全球首席經(jīng)濟學家管濤表示，5月份，雖然證券投資項下涉外收付款和結(jié)售匯均為逆差，但貨物貿(mào)易和直接投資均為順差，前兩者的逆差總額不抵后兩者順差總額，表明國際收支形勢依舊較好。

專家預計，三季度人民幣匯率將在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。人民幣匯率雙向波動、彈性增強，將進一步發(fā)揮調(diào)節(jié)國際收支的自動穩(wěn)定器作用，彰顯宏觀經(jīng)濟“減震器”功能。（連潤）