外資看好中國(guó)資產(chǎn)中長(zhǎng)期投資價(jià)值

近期，國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境出現(xiàn)一些超預(yù)期變化，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，金融市場(chǎng)震蕩加劇，跨境證券投資出現(xiàn)波動(dòng)……不少市場(chǎng)人士關(guān)心，外資增配人民幣資產(chǎn)的趨勢(shì)是否會(huì)發(fā)生變化？多方面信息表明，近期外資流動(dòng)沒(méi)有發(fā)生根本性變化。高盛、摩根士丹利等一些主流外資機(jī)構(gòu)紛紛表示，看好A股中長(zhǎng)期投資價(jià)值，增配中國(guó)資產(chǎn)仍是大趨勢(shì)。

外資流動(dòng)未發(fā)生根本性變化

今年以來(lái)，受地緣沖突、新冠肺炎疫情和主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策變化等超預(yù)期因素影響，全球的跨境資金流動(dòng)波動(dòng)性上升，但綜合多方面情況分析，中國(guó)金融市場(chǎng)上外資流動(dòng)和交易沒(méi)有發(fā)生根本性變化。

從今年滬深股通交易情況看，1、2月外資為凈流入，3月轉(zhuǎn)為凈流出，4月又轉(zhuǎn)為凈流入；從歷史經(jīng)驗(yàn)看，外資有進(jìn)有出是正常現(xiàn)象，近期外資流動(dòng)和交易情況并沒(méi)有發(fā)生根本性變化；從結(jié)構(gòu)上看，今年以來(lái)配置型、長(zhǎng)線資金保持凈流入。“這表明外資看好A股的長(zhǎng)期投資價(jià)值，也反映了外資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的信心。我們相信會(huì)有更多投資者看到這樣的機(jī)會(huì)。”證監(jiān)會(huì)副主席王建軍日前在接受媒體采訪時(shí)表示。

近日在談到跨境證券投資的話題時(shí)，外匯局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英強(qiáng)調(diào)，短期波動(dòng)不代表外資流動(dòng)的總體格局，更不能代表外資的長(zhǎng)期投資意愿。隨著市場(chǎng)對(duì)一些短期因素的消化和預(yù)期的釋放，境外機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)證券投資將會(huì)回歸穩(wěn)態(tài)，長(zhǎng)期價(jià)值投資仍然是主要的考慮因素。

拉長(zhǎng)時(shí)間看，近年來(lái)外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)出很強(qiáng)的趨勢(shì)性。2021年，外資凈流入A股市場(chǎng)達(dá)3846億元，為過(guò)去5年最高水平；2019年至2021年，進(jìn)入中國(guó)股票市場(chǎng)的外資總計(jì)達(dá)8874億元。

在國(guó)際市場(chǎng)震蕩加劇的背景下，有機(jī)構(gòu)提示，近期外資進(jìn)出A股市場(chǎng)的勢(shì)頭仍相對(duì)平緩。高盛首席中國(guó)股票策略師劉勁津近期表示：“我們注意到，與其它亞洲市場(chǎng)相比，4月份中國(guó)市場(chǎng)上外資流動(dòng)相對(duì)平緩。新興市場(chǎng)及亞洲公募基金繼續(xù)保持高配A股態(tài)勢(shì)，對(duì)沖基金亦增持A股。”

“外資對(duì)中國(guó)有長(zhǎng)期的持久的信心，這一點(diǎn)大家要看到。”證監(jiān)會(huì)副主席方星海此前在博鰲亞洲論壇2022年年會(huì)分論壇上表示。

外資機(jī)構(gòu)不乏“樂(lè)觀派”

今年以來(lái)，全球跨境資金流動(dòng)的波動(dòng)性上升。不過(guò)，多家主流外資機(jī)構(gòu)表示，繼續(xù)看好中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

一方面，更多精準(zhǔn)有力的政策出臺(tái)，有助于提振市場(chǎng)信心。劉勁津表示，近期養(yǎng)老金制度改革、鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)擴(kuò)大權(quán)益類資產(chǎn)配置等具體有力的舉措將為A股市場(chǎng)引入更多長(zhǎng)線投資者，促進(jìn)價(jià)值投資、長(zhǎng)線投資，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)內(nèi)生穩(wěn)定機(jī)制的作用。

另一方面，持續(xù)擴(kuò)大開(kāi)放的態(tài)度，堅(jiān)定了外資來(lái)華投資的預(yù)期和信心。高盛、摩根大通、瑞信等國(guó)際知名投行正進(jìn)一步擴(kuò)大在華業(yè)務(wù)。表明當(dāng)下很多外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)前景充滿信心。

對(duì)于A股未來(lái)走勢(shì)，外資機(jī)構(gòu)中“樂(lè)觀派”仍占主流。摩根士丹利近日發(fā)布報(bào)告稱，仍看好A股投資價(jià)值，相信A股在短期內(nèi)能夠從潛在的寬松政策中獲益。瑞銀證券董事長(zhǎng)錢(qián)于軍稱：“我們已經(jīng)觀察到了積極的政策信號(hào)，配套政策的進(jìn)一步落地有望吸引海外投資者重回A股市場(chǎng)。”

“中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)國(guó)際投資者依然有非常強(qiáng)的長(zhǎng)期吸引力。”人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露日前在接受采訪時(shí)表示。

高水平開(kāi)放增強(qiáng)市場(chǎng)信心

中國(guó)資產(chǎn)的對(duì)外吸引力既取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面，還取決于中國(guó)的對(duì)外開(kāi)放政策。相關(guān)部門(mén)強(qiáng)調(diào)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變，中國(guó)擴(kuò)大高水平開(kāi)放的決心不會(huì)改變。業(yè)界相信，外資投資中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)也不會(huì)改變。

新一輪自主開(kāi)放務(wù)實(shí)舉措將加快落地。證監(jiān)會(huì)4月份發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》提出，支持對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)具有長(zhǎng)期投資意愿的優(yōu)質(zhì)境外金融機(jī)構(gòu)設(shè)立基金管理公司或擴(kuò)大持股比例。王建軍在接受采訪時(shí)透露，下一步，證監(jiān)會(huì)將優(yōu)化拓展境內(nèi)外資本市場(chǎng)互聯(lián)互通，拓寬滬港通和深港通的標(biāo)的范圍，抓緊把ETF納入標(biāo)的，拓展和優(yōu)化滬倫通機(jī)制，推動(dòng)上市公司互聯(lián)互通存托憑證的發(fā)行上市；推動(dòng)實(shí)施企業(yè)境外上市監(jiān)管新規(guī)；豐富跨境投資和風(fēng)險(xiǎn)管理的產(chǎn)品供給，推動(dòng)境外機(jī)構(gòu)投資者參與交易所債券市場(chǎng)的制度落地，穩(wěn)步擴(kuò)大商品和金融期貨國(guó)際化品種；加強(qiáng)開(kāi)放條件下的監(jiān)管能力建設(shè)，深化與境外監(jiān)管部門(mén)合作，加強(qiáng)與國(guó)際投資者溝通，為中國(guó)資本市場(chǎng)高水平開(kāi)放構(gòu)建良好的、可預(yù)期的國(guó)際環(huán)境。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，堅(jiān)持深化改革、推動(dòng)高水平開(kāi)放，將為中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展提供可持續(xù)動(dòng)力。“由于中國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放程度越來(lái)越高，未來(lái)外資布局會(huì)繼續(xù)提升，而非下降。”摩根大通亞太區(qū)股票業(yè)務(wù)主管江明叡稱。