近日中國(guó)國(guó)債正式納入摩根大通全球新興市場(chǎng)政府債券指數(shù)，金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放再進(jìn)一步。多家國(guó)際研究機(jī)構(gòu)表示，中國(guó)債券市場(chǎng)富有吸引力，外國(guó)投資者資金流入將持續(xù)增加，中國(guó)國(guó)債收益率將出現(xiàn)回升。

中國(guó)債市富有吸引力

摩根大通4日向記者證實(shí)，已于2月28日開(kāi)始實(shí)施將中國(guó)債券納入其指數(shù)的計(jì)劃，整個(gè)實(shí)施過(guò)程將持續(xù)10個(gè)月。摩根大通提供的信息還顯示，從2月28日起，將有9只中國(guó)政府債券被納入其指數(shù)。

瑞銀集團(tuán)全球資產(chǎn)管理新興市場(chǎng)策略師丘婉穎在接受記者采訪時(shí)表示，中國(guó)在岸債券市場(chǎng)將因收益率上行和多個(gè)指數(shù)將中國(guó)債券納入其中而出現(xiàn)資金流入，鑒于目前美國(guó)10年期國(guó)債收益率降至低位，中國(guó)債券對(duì)外國(guó)投資者富有吸引力。

宏觀經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)MRB合伙公司分析師指出，新冠肺炎疫情在多個(gè)國(guó)家蔓延，給全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)不確定性，避險(xiǎn)資本紛紛涌入美國(guó)、德國(guó)和日本國(guó)債市場(chǎng)。不過(guò)，在這些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國(guó)債市場(chǎng)短時(shí)間出現(xiàn)極度超買(mǎi)以后，投資者將根據(jù)中國(guó)控制疫情的積極進(jìn)展，重新校準(zhǔn)2020年增長(zhǎng)預(yù)期。投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好可能重新燃起，并再次尋找高收益?zhèn)蕴岣咄顿Y組合收益率。這一投資轉(zhuǎn)換過(guò)程的受益者是發(fā)達(dá)市場(chǎng)的高收益板塊和新興市場(chǎng)，尤其是新興市場(chǎng)債市的高收益產(chǎn)品。

債市資金流入將增加

MRB合伙公司認(rèn)為，自彭博巴克萊指數(shù)2019年4月開(kāi)始納入中國(guó)國(guó)債和政策性銀行債，主動(dòng)投資者逐漸增持中國(guó)債券的趨勢(shì)已經(jīng)確立，外資在中國(guó)債券市場(chǎng)份額穩(wěn)步上漲。與其他新興市場(chǎng)相比，外資在中國(guó)債市持有的份額仍然非常小，人民幣資產(chǎn)仍存在結(jié)構(gòu)性低配，外資在中國(guó)債市的持有份額將繼續(xù)增加。

丘婉穎說(shuō)，新冠肺炎疫情過(guò)后中國(guó)經(jīng)濟(jì)將逐漸回到正軌，國(guó)債收益率將在今年晚些時(shí)候回升。今年一季度中國(guó)10年期國(guó)債收益率將處于2.8%至3%區(qū)間，6月份將回升至3.1%，9月份和12月份將分別回升至3.2%和3.3%。她預(yù)計(jì)，被動(dòng)投資者、主動(dòng)投資者和儲(chǔ)備貨幣管理者資產(chǎn)配置有望在2020年為中國(guó)債市帶來(lái)1000億美元資金流入。

國(guó)際貨幣基金組織研究人員認(rèn)為，未來(lái)兩到三年中國(guó)潛在外資流入增量將達(dá)到4500億美元。MRB合伙公司表示，如果中國(guó)繼續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)開(kāi)放和提高貨幣機(jī)制透明度，這一數(shù)字還有可能增加，未來(lái)外資流入中國(guó)債市的規(guī)模將與資本市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)開(kāi)放度、相關(guān)法律制度不斷完善等因素有關(guān)。

新華社紐約電 記者劉亞南