美國總統(tǒng)特朗普22日駁斥媒體前一日關(guān)于減稅的報(bào)道，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)21日的報(bào)告也顯示降息并不具備持續(xù)性，種種跡象表明，美國經(jīng)濟(jì)政策空間陷入極為有限境地，經(jīng)濟(jì)下行趨勢或令衰退提前發(fā)生。

 

特朗普改口不減稅

 

美國總統(tǒng)特朗普22日認(rèn)為，之前的報(bào)道曲解了他的意圖。他指出，減稅的提議可能會(huì)討好高收入人群，但這目前不是他的工作重點(diǎn)。“我想為工人階層做一些（政策提議）。”

 

特朗普本周此前承認(rèn)，白宮正考慮包括削減工資稅和資本利得稅等在內(nèi)的多種減稅措施。分析人士認(rèn)為，近期美國金融市場頻傳經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)警，白宮此舉旨在提振經(jīng)濟(jì)，防止美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

 

美國媒體也披露，白宮正在探討削減工資稅的可能性，尋求通過為消費(fèi)者減負(fù)刺激經(jīng)濟(jì)增長。特朗普20日曾對(duì)媒體承認(rèn)，白宮的確正在籌劃削減工資稅舉措，并表示已經(jīng)醞釀這一計(jì)劃“很久了”。

 

美國個(gè)人消費(fèi)開支占經(jīng)濟(jì)總量約70%，是拉動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿?。削減工資稅旨在增加消費(fèi)者可支配收入，為經(jīng)濟(jì)打一針“消費(fèi)強(qiáng)心劑”。

 

《華爾街日?qǐng)?bào)》22日發(fā)表題為《應(yīng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)下行的選項(xiàng)有限》，指出美國在步入經(jīng)濟(jì)下行軌道的問題討論數(shù)日后，華盛頓的決策者和華爾街的投資者當(dāng)前發(fā)現(xiàn)一個(gè)更大難題：如果經(jīng)濟(jì)下行，幾乎沒有什么好的應(yīng)對(duì)選項(xiàng)。

 

鑒于短期利率已經(jīng)處于低位，美聯(lián)儲(chǔ)沒有多少空間進(jìn)一步下調(diào)借款成本，難以像以往經(jīng)濟(jì)放緩時(shí)常做的依靠降息來刺激支出和投資。與此同時(shí)，聯(lián)邦債務(wù)正急劇膨脹，可能限制任何試圖通過減稅或增加支出來提振增長的努力。

 

更棘手的是，民主黨和共和黨人對(duì)于怎樣才是激活經(jīng)濟(jì)的最佳做法存在嚴(yán)重分歧，民主黨人傾向于提高支出，而共和黨人希望降低稅率。即便是在兩黨各自內(nèi)部，對(duì)于如何提振經(jīng)濟(jì)也看法不一。

 

美國商務(wù)部近期公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算增長2.1%，遠(yuǎn)低于第一季度3.1%的增幅。這顯示貿(mào)易摩擦已對(duì)美國出口和企業(yè)投資造成不利影響，并在一定程度上拖累美國經(jīng)濟(jì)增長。

 

美國全國商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)19日發(fā)布的一份調(diào)查報(bào)告顯示，多數(shù)受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)衰退將在未來兩年到來。其中，38%的受訪者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退將在2020年開始，34%的受訪者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退將在2021年開始。

 

貨幣政策難持續(xù)鴿派

 

21日公布的7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)7月是否降息及降息幅度存在分歧，并否定美聯(lián)儲(chǔ)未來將繼續(xù)降息的慣性。

 

美聯(lián)儲(chǔ)21日公布的7月30日至31日貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，有幾位官員傾向于維持聯(lián)邦基金利率不變，認(rèn)為美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好；另幾位官員傾向于在該次會(huì)議上降息50個(gè)基點(diǎn)而不是25個(gè)基點(diǎn)，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)采取更強(qiáng)有力的行動(dòng)來解決過去幾年通脹低迷的問題。

 

紀(jì)要顯示，支持7月降息的官員主要提到三方面原因：最近幾個(gè)季度美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)減速跡象，特別是在企業(yè)固定資產(chǎn)投資和制造業(yè)方面；從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度看，此次降息是穩(wěn)健的；美國通脹前景仍令人擔(dān)憂。

 

紀(jì)要還顯示，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為本次會(huì)議降息25個(gè)基點(diǎn)屬于周期中的調(diào)整，以適應(yīng)近幾個(gè)月來經(jīng)濟(jì)形勢變化，并不意味著美聯(lián)儲(chǔ)未來將繼續(xù)降息。

 

美國國債價(jià)格在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布會(huì)議紀(jì)要后下跌，兩年期國債收益率報(bào)1.58%，而一周前曾低至1.467%。

 

“美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要發(fā)出的關(guān)鍵信息是，7月降息25個(gè)基點(diǎn)只是一次校正，一次周期內(nèi)的調(diào)整，并非新一輪寬松周期的開始，”澳洲國民銀行（NAB）資深外匯策略師凱特瑞爾對(duì)路透社表示。

 

“最敏感的言論將是關(guān)于鮑威爾是否愿意重申當(dāng)前寬松周期是一次‘周期中調(diào)整’的觀點(diǎn)，抑或是更為接近市場的想法，”德意志銀行宏觀策略師魯斯金說。

 

“如果他維持先前的說法，那確認(rèn)他仍相信，消費(fèi)強(qiáng)勁力道加上美聯(lián)儲(chǔ)的溫和寬松，將足以使美國經(jīng)濟(jì)整體維持在復(fù)蘇軌道上。”魯斯金表示，這會(huì)比市場預(yù)期來得更為鷹派。

 

渣打銀行發(fā)布最新報(bào)告稱，將今年底美國聯(lián)邦基金目標(biāo)利率預(yù)測降至1.75%，即9月和12月料分別減息25個(gè)基點(diǎn)；該行相信，貿(mào)易不確定性加劇，加上全球經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)惡化，將令美聯(lián)儲(chǔ)感到憂慮。

 

外部風(fēng)險(xiǎn)未減

 

掣肘美國經(jīng)濟(jì)還有多個(gè)因素，內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)均強(qiáng)。美國國會(huì)預(yù)算辦公室（CBO）公布最新報(bào)告預(yù)計(jì)，聯(lián)邦預(yù)算赤字2020財(cái)年將突破1萬億美元的規(guī)模，較此前的預(yù)期提前了兩年。

 

由于巨額赤字的存在，CBO預(yù)測，未來十年內(nèi)聯(lián)邦債務(wù)水平將穩(wěn)步上升，從2019年占GDP比例的79%增長到2029年的95%，達(dá)到第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來的最高水平。

 

經(jīng)濟(jì)方面，CBO預(yù)計(jì)2019年美國GDP增速為2.3%，2020年放緩至2.1%。

 

另外，國際貨幣基金組織（IMF）22日發(fā)表文章警告，勸誡以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的央行，不要以寬松貨幣政策有意打壓幣值。

 

IMF稱，利用貨幣寬松和直接購買其他國家貨幣的政策建議不太可能奏效。這篇文章的發(fā)表，正值全球央行官員本周參加央行年會(huì)之際。

 

22日，特朗普再次在推特上呼吁美聯(lián)儲(chǔ)降息。

 

“我們正在與許多利率比我們低得多的國家競爭，我們（的利率）應(yīng)該比他們低。昨天，‘美元?jiǎng)?chuàng)下美國歷史新高’。沒有通脹。醒醒吧，美聯(lián)儲(chǔ)。”特朗普在推文中稱。