改革開放40年：香港精耕國(guó)家金融“試驗(yàn)田”

從維多利亞灣拍攝的港島中環(huán)金融中心的高樓大廈（2017年6月10日攝）。新華社記者李鵬攝

 

H股上市、推進(jìn)人民幣國(guó)際化、互聯(lián)互通……一幅蔚為壯觀的圖景漸次展開，既彰顯了中國(guó)改革開放的時(shí)代特征和經(jīng)濟(jì)發(fā)展脈絡(luò)，也刻畫了香港作為金融“試驗(yàn)田”積極融入國(guó)家發(fā)展大局的印記。

 

改革開放40年間，香港憑借“一國(guó)兩制”優(yōu)勢(shì)下的國(guó)際化通道功能，以及成熟資本市場(chǎng)的穩(wěn)健防火墻特征，提供了“試驗(yàn)田”環(huán)境，不僅為內(nèi)地金融市場(chǎng)有序地改革開放打開風(fēng)險(xiǎn)可控的窗口，而且為香港國(guó)際金融中心拓展了空間。

 

從H股起跑 內(nèi)地企業(yè)馳騁海外資本市場(chǎng)

 

1993年7月15日上午，香港聯(lián)合交易所的屏幕上閃爍著“0168”四個(gè)數(shù)字，這是內(nèi)地首家赴港上市企業(yè)——青島啤酒的“H股”代碼。從這一刻開始，內(nèi)地企業(yè)通過對(duì)接香港，陸續(xù)馳騁于海外資本市場(chǎng)。

 

緊隨青島啤酒，上海石化等公司也開始試水H股。在香港回歸祖國(guó)之后，一批“中字頭”企業(yè)選擇了香港市場(chǎng)，并開始嘗試A股和H股同步上市。進(jìn)入本世紀(jì)，內(nèi)地民營(yíng)企業(yè)赴港上市的熱潮發(fā)軔，騰訊即在2004年在港掛牌。今年香港股市又推行了里程碑式的改革：接納新經(jīng)濟(jì)在主板上市，吸引了來自內(nèi)地的“同股不同權(quán)”等企業(yè)。

 

根據(jù)香港交易所的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，如今，已有約260只H股在港上市，內(nèi)地上市企業(yè)已經(jīng)占在港上市企業(yè)總數(shù)的50%以上，市值超過24000億美元，貢獻(xiàn)了約70%的首次公開募股和再融資量。中資股的表現(xiàn)，也從國(guó)企一枝獨(dú)秀轉(zhuǎn)向各類企業(yè)百花齊放，從傳統(tǒng)制造業(yè)領(lǐng)跑轉(zhuǎn)向新興行業(yè)“后浪推前浪”。

 

香港特區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波表示，在國(guó)家改革開放的“走出去”進(jìn)程中，香港成功發(fā)揮了國(guó)際金融中心的優(yōu)勢(shì)，成為內(nèi)地企業(yè)進(jìn)行國(guó)際融資的首選平臺(tái)，以及內(nèi)地和國(guó)際交匯投融資的主要平臺(tái)。

 

回顧25年的歷程，諸多赴港上市的內(nèi)地企業(yè)管理者擁有共同的體會(huì)：企業(yè)不僅收獲了募集資金的成果，還得到了管理規(guī)范化和資本運(yùn)作的歷練；同時(shí)，內(nèi)地企業(yè)也逐漸成為香港股市的生力軍和穩(wěn)定器，為香港資本市場(chǎng)的國(guó)際地位作出了歷史貢獻(xiàn)。

 

正如港交所主席史美倫所言，內(nèi)地企業(yè)在港上市，是內(nèi)地和香港的雙贏，是“國(guó)家所需、香港所長(zhǎng)”的最佳例證。

 

從離岸啟程 人民幣國(guó)際化行穩(wěn)致遠(yuǎn)

 

2004年2月25日，香港銀行開始受理當(dāng)?shù)鼐用駛€(gè)人人民幣業(yè)務(wù)，這是中國(guó)踏出金融改革開放關(guān)鍵一步——人民幣國(guó)際化的歷史標(biāo)識(shí)。起始于這一步，香港依托自身既聯(lián)通國(guó)際又安全可控的離岸環(huán)境，已逐漸推動(dòng)“人民幣國(guó)際化”行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

 

繼2004年香港啟動(dòng)個(gè)人人民幣業(yè)務(wù)之后，2009年國(guó)家又在香港推行了跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)，2010年內(nèi)地與香港再度簽訂了備忘錄，允許人民幣如果不涉及跨境，可由香港根據(jù)當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)和需求推動(dòng)人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展。自此，香港離岸人民幣業(yè)務(wù)大為擴(kuò)展，涵蓋了存款服務(wù)、貿(mào)易結(jié)算、財(cái)富管理、投融資等多元范疇。

 

香港特區(qū)政府財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局副局長(zhǎng)陳浩濂表示，這些實(shí)踐既有力地推動(dòng)了人民幣走向國(guó)際，也進(jìn)一步鞏固了香港聯(lián)通世界的門戶功能。

 

目前香港已成為全球最大的離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐，香港金融管理局的數(shù)據(jù)顯示，香港離岸市場(chǎng)擁有海外沉淀的50%左右的人民幣資金，人民幣收付量在全球占比為70%以上，每日平均清算額逾9000億元。

 

“相信在未來，人民幣會(huì)成為更多國(guó)際投資者支付、儲(chǔ)蓄和資產(chǎn)配置必須持有的貨幣。”香港金融管理局總裁陳德霖表示，人民幣國(guó)際化擁有很多好時(shí)機(jī)，例如，在香港助力內(nèi)地企業(yè)布局“一帶一路”沿線投融資的過程中，人民幣還將迎來擴(kuò)大定價(jià)權(quán)的契機(jī)。

 

以聯(lián)通為橋 內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)日益融合

 

市民從香港中環(huán)一家銀行的滬港通廣告牌前走過（2015年4月8日攝）。 新華社記者呂小煒攝

 

2014年11月17日，港交所鳴鑼開市，啟動(dòng)了內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)互聯(lián)互通的首次嘗試——“滬港通”，隨后，“深港通”“基金互認(rèn)安排”“債券通”陸續(xù)實(shí)施。日益豐富的聯(lián)通橋梁不斷拉近著兩地資本市場(chǎng)，既使內(nèi)地更加開放，也令香港因?yàn)?ldquo;北水”活力而強(qiáng)化了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

 

根據(jù)香港證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，通過“滬港通”和“深港通”，目前每日北上資金的成交額在內(nèi)地交易所中占比為2.3%；每日南下資金的成交額在港交所占比為6.4%。“2017年，‘北水’凈流入增加，還成為了推動(dòng)港股股價(jià)上揚(yáng)的重要因素。”香港證監(jiān)會(huì)副行政總裁梁鳳儀說。

 

歷時(shí)一年有余，“債券通”的“北向通”也在平穩(wěn)運(yùn)行，截至今年上半年，機(jī)構(gòu)投資者已有356家，覆蓋了21個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

 

香港交易所舉行“債券通”開通儀式（2017年7月3日攝）。 新華社發(fā)（王申攝）

 

港交所行政總裁李小加表示，互聯(lián)互通機(jī)制為香港帶來了龐大的內(nèi)地資金，也為內(nèi)地帶去日益增多的國(guó)際資源，香港在聯(lián)通中國(guó)和世界方面扮演著越來越重要的角色。

 

在改革開放步入40周年的2018年，中國(guó)再度公布了深化金融開放的新舉措，其中一項(xiàng)即是“滬港通”“深港通”每日額度均增至4倍。作為國(guó)家重要國(guó)際金融中心的香港，也研究將更多不同投資產(chǎn)品納入聯(lián)通機(jī)制，例如，債券通“南向通”、交易所買賣基金。

 

香港特區(qū)行政長(zhǎng)官林鄭月娥表示，香港能成為國(guó)際金融中心，與國(guó)家改革開放和香港“一國(guó)兩制”的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)密不可分。過去，在改革開放的40年中，香港從不缺位?，F(xiàn)在，在國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新時(shí)代之際，香港也定能進(jìn)一步作出貢獻(xiàn)。（新華社香港電 記者 張歡）