香港監(jiān)管當(dāng)局稱有能力抵御資本流動(dòng)考驗(yàn)

連日來(lái)持續(xù)轉(zhuǎn)弱的港匯昨日又向弱方兌換保證水平邁進(jìn)一步，創(chuàng)出逾8年新低。與此同時(shí)，港股也加入下跌陣營(yíng)，恒生指數(shù)創(chuàng)下42個(gè)月來(lái)新低。

 

不過，無(wú)論是香港金融監(jiān)管部門還是香港金融界人士并未“如臨大敵”，反而普遍非常淡定。他們表示，港匯走弱是港元利率隨美元利率正常化的必經(jīng)過程，香港有能力抵御資本流動(dòng)考驗(yàn)。而對(duì)于市場(chǎng)中彌漫的悲觀情緒，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為“反應(yīng)有些過度”。

 

昨日，港匯繼續(xù)走弱，盤中觸及7.8248的低位后持續(xù)寬幅波動(dòng)，一度跌至7.8270。截至記者發(fā)稿，美元兌港元匯率報(bào)7.8266，離弱方兌換保證水平更進(jìn)一步。

 

對(duì)此，香港金融監(jiān)管當(dāng)局在多個(gè)場(chǎng)合重申了港匯走弱符合預(yù)期，以及香港捍衛(wèi)聯(lián)匯制度的決心與能力毋庸置疑等觀點(diǎn)。

 

香港金管局昨日表示，在聯(lián)匯及貨幣發(fā)行制度下，當(dāng)美元利息高于港元利息，港匯轉(zhuǎn)弱是符合預(yù)期的。即使港匯觸及7.85的弱方兌換保證水平，有大量資金流走，也屬正?，F(xiàn)象，市場(chǎng)不必過度反應(yīng)，金管局會(huì)按照聯(lián)匯制度全力保證港元兌美元匯率穩(wěn)定。

 

香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)陳家強(qiáng)昨日也指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)導(dǎo)致香港和美國(guó)之間的息差進(jìn)一步擴(kuò)大，資金會(huì)逐漸從港元流向美元，導(dǎo)致港元兌美元匯率轉(zhuǎn)弱。按照聯(lián)匯制度，若港元匯率觸及7.85的弱方兌換保證水平，金管局會(huì)應(yīng)銀行要求買入港元沽出美元。港元流出觸及弱方兌換保證及其所帶來(lái)的港元貨幣基礎(chǔ)收縮，是港元利率隨美元利率正?；谋亟?jīng)過程。

 

“美國(guó)利率正?；呀?jīng)開始，全球市場(chǎng)將可能面對(duì)較大波動(dòng)，但我深信憑著良好的經(jīng)濟(jì)基本因素及穩(wěn)健的金融體系，我們能夠應(yīng)對(duì)未來(lái)的挑戰(zhàn)。”香港財(cái)政司司長(zhǎng)曾俊華昨日稱。

 

香港金融監(jiān)管當(dāng)局的態(tài)度也獲得國(guó)際貨幣基金組織（IMF）力挺。昨日IMF發(fā)表對(duì)香港經(jīng)濟(jì)及金融狀況的總結(jié)報(bào)告，指出雖然香港正面對(duì)美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局加息、內(nèi)地結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變及自身物業(yè)市場(chǎng)調(diào)整的多重挑戰(zhàn)，但香港特區(qū)政府強(qiáng)大的財(cái)政及金融緩沖空間，將有助減少上述風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的潛在負(fù)面影響。IMF也表示，對(duì)一個(gè)擁有與環(huán)球金融服務(wù)融合的小規(guī)模開放型經(jīng)濟(jì)體系而言，聯(lián)系匯率制度是維持香港金融穩(wěn)定的基石。

 

有業(yè)內(nèi)人士指出，香港經(jīng)濟(jì)基本面也足以支持香港金管局的態(tài)度。2015年香港GDP增速為2.4%左右，盡管較前兩年有所下跌，但仍處于合理波動(dòng)區(qū)間。外匯儲(chǔ)備方面，據(jù)香港金管局披露的數(shù)據(jù)顯示，2015年12月底香港官方外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)為3588億美元，相當(dāng)于香港流通貨幣的7倍多。另?yè)?jù)香港統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，香港勞動(dòng)力市場(chǎng)在2015年10月至12月月間大致平穩(wěn)，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的失業(yè)率為3.3%，已連續(xù)6個(gè)月維持不變，總就業(yè)人數(shù)和勞動(dòng)人口同比持續(xù)溫和增長(zhǎng)。

 

不過，市場(chǎng)對(duì)于資金外流的憂慮仍使得港股繼續(xù)向下尋底。昨日，恒指低開303點(diǎn)后，跌勢(shì)不斷擴(kuò)大，盤中一度跌至18833點(diǎn)，創(chuàng)下2012年7月下旬以來(lái)的低位，而國(guó)企指數(shù)跌勢(shì)更甚，一度跌破8000點(diǎn)關(guān)口，報(bào)7915點(diǎn)，創(chuàng)自2009年4月初以來(lái)的新低。截至昨日收盤，恒生指數(shù)報(bào)18886.3點(diǎn)，跌3.82%，國(guó)企指數(shù)報(bào)8015.44點(diǎn)，跌4.33%，紅籌指數(shù)報(bào)3357.34點(diǎn)，跌4.58%。主板成交量達(dá)922.7億港元，較前一交易日增加逾一成。

 

香港中資證券業(yè)協(xié)會(huì)委員溫天納分析稱，由于港匯和股市之間存在較強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性，資金外流導(dǎo)致的市場(chǎng)資金面偏緊、港元銀行間同業(yè)拆借利率的飆升、香港和美國(guó)短期利率相背離等因素共同作用，使得港股市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整。展望后市，市場(chǎng)仍然會(huì)承受不小的沽壓，震蕩在所難免，再加上春節(jié)在即，會(huì)慣性地出現(xiàn)流動(dòng)性緊張，投資者態(tài)度也會(huì)更為保守。盡管如此，市場(chǎng)仍在憧憬內(nèi)地會(huì)出臺(tái)更多刺激措施來(lái)緩解市場(chǎng)情緒。

 

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國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌令全球投資氣氛低迷，加上港元匯率進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，拖累港股大幅下跌。自1998年金融風(fēng)暴以來(lái)，香港市場(chǎng)再次遭遇“股匯雙殺”局面。

 

香港金管局發(fā)言人指出，當(dāng)資金逐步從香港市場(chǎng)流走就會(huì)令香港的貨幣基礎(chǔ)縮減，港元利息便會(huì)因此隨之上升并貼近美聯(lián)儲(chǔ)利率水平，這是香港貨幣發(fā)行局制度設(shè)計(jì)的目標(biāo)。發(fā)言人強(qiáng)調(diào)，在聯(lián)系匯率制和貨幣發(fā)行局現(xiàn)有機(jī)制下，因美元利息高于香港利息令港元匯價(jià)轉(zhuǎn)弱是合乎預(yù)期的情況，強(qiáng)調(diào)即使港匯觸及7.85兌1美元的“弱方兌換保證”引發(fā)大量資金流走也屬正?，F(xiàn)象。香港金管局強(qiáng)調(diào)，將會(huì)按照貨幣發(fā)行局機(jī)制，全力保證港元兌美元的匯率穩(wěn)定。

 

IMF在最新發(fā)表的報(bào)告中預(yù)期香港今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有望由之前預(yù)期的2.25%加快至2.5%，IMF同時(shí)重申支持香港維持聯(lián)系匯率制度。IMF認(rèn)同對(duì)一個(gè)擁有與環(huán)球金融服務(wù)融合的小規(guī)模開放型經(jīng)濟(jì)體系而言，聯(lián)系匯率制度是維持香港金融穩(wěn)定的基石。

 

香港特區(qū)政府財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)陳家強(qiáng)20日在立法會(huì)上表示，港元流出觸及弱方兌換保證及其所帶來(lái)的港元貨幣基礎(chǔ)收縮，是港元利率隨美元利率正常化的必經(jīng)過程，同時(shí)，香港的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)良好，金融體系成熟穩(wěn)健，有能力應(yīng)付資金進(jìn)出情況。

 

【券商觀點(diǎn)】

 

渣打香港亞洲區(qū)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師劉健恒于記者會(huì)上表示，過去幾日港匯跌勢(shì)危急，料最快未來(lái)一至兩周內(nèi)跌至7.85弱方兌換保證，但強(qiáng)調(diào)金管局會(huì)注資捍衛(wèi)聯(lián)匯機(jī)制，而香港銀行體系結(jié)余仍逾3,000億元，有很大緩沖空間，故不需完全跟隨美國(guó)加息步伐。

 

瑞信發(fā)表研究報(bào)告，指香港銀行同業(yè)拆息(HIBOR)于過去數(shù)日上升，于昨日，3個(gè)月同業(yè)拆息升至0.47%，認(rèn)為HIBOR上升反映市場(chǎng)對(duì)未來(lái)資金流動(dòng)性的預(yù)期改變，而近期港元的弱勢(shì)反映資金外流，增加金管局出手可能性。當(dāng)港匯觸及弱方兌換保證(7.85)，金管局收回流動(dòng)性(例如買港元和沽美元)，將收窄美元與港元同業(yè)拆息之間的差距。