歐元大幅下跌考驗(yàn)美國 美元走強(qiáng)或拖累經(jīng)濟(jì)增長

據(jù)外媒26日報(bào)道，歐洲央行上周推出了購買逾1萬億歐元債券的激進(jìn)措施，這對美國經(jīng)濟(jì)和美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)構(gòu)成重大考驗(yàn)。歐洲的這個(gè)新印鈔計(jì)劃，以及歐元下跌的結(jié)果，意味著美國經(jīng)濟(jì)必須應(yīng)對美元快速上漲的問題，美元上漲將使美國的商品在海外變得更加昂貴。

報(bào)道稱，美元走強(qiáng)可能會(huì)拖累美國經(jīng)濟(jì)增長率和通脹率，刺激美聯(lián)儲(chǔ)暫緩實(shí)施于今年晚些時(shí)候上調(diào)短期利率的計(jì)劃。美國官員們一直在淡化這種可能情況，而且更普遍地抵觸有關(guān)全球匯率戰(zhàn)(渴望把匯率壓得盡可能低以保護(hù)出口的各個(gè)國家競相讓本幣貶值)的說法。

歐洲央行本月22日宣布每月600億歐元的債券購買計(jì)劃后，美元已經(jīng)飆升。該計(jì)劃將向歐元區(qū)金融系統(tǒng)注入央行資金，購買國債和私營部門債券。預(yù)計(jì)這將使歐元區(qū)向全球銷售的商品和服務(wù)價(jià)格更低，從而促進(jìn)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長。

過去一年，美元兌美國貿(mào)易伙伴國貨幣已經(jīng)上漲了15%。驅(qū)動(dòng)美元升值的因素包括，全球經(jīng)濟(jì)放緩之際美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，以及美聯(lián)儲(chǔ)暗示今年可能加息。

分析指出，美元走強(qiáng)對美國經(jīng)濟(jì)、市場和決策者有三方面重要影響。首先，美元上漲抑制了通貨膨脹，美聯(lián)儲(chǔ)正準(zhǔn)備將通脹率提升至接近2%的水平。其次，美元上漲會(huì)打擊出口、進(jìn)而阻礙經(jīng)濟(jì)增長。最后，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)持續(xù)關(guān)注危險(xiǎn)的資產(chǎn)泡沫之際，美國金融資產(chǎn)的吸引力可能導(dǎo)致市場進(jìn)一步升溫。

美國并沒有像20世紀(jì)90年代末那樣充當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)的引擎；自從2009年年中經(jīng)濟(jì)衰退結(jié)束以來增長率一直難以突破3%。

摩根大通的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡斯曼(Bruce Kasman)稱，美聯(lián)儲(chǔ)面臨不得不應(yīng)對多種復(fù)雜形勢的挑戰(zhàn)。

卡斯曼稱，他最擔(dān)心的是對通貨膨脹率的影響。美國的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)已經(jīng)連續(xù)31個(gè)月低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)，美國11月份的物價(jià)同比僅上升1.2%。

摩根大通分析師們認(rèn)為，美元走強(qiáng)已經(jīng)成為了一個(gè)越來越重要的因素。該行預(yù)測，美國1月份的進(jìn)口消費(fèi)品價(jià)格同比下降1.7%，該行分析師們稱，這一局勢與美元走強(qiáng)(壓低進(jìn)口價(jià)格)息息相關(guān)。

美國實(shí)際上正在通過匯率走勢進(jìn)口世界其他地區(qū)的部分“通脹下行壓力”。

摩根大通預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月上調(diào)美國短期利率，不過卡斯曼表示，眼下通脹再度面臨下行壓力，這讓他猶豫不定。

美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，他們并不太擔(dān)心美元走強(qiáng)對總體經(jīng)濟(jì)增長的影響，至少現(xiàn)在是如此。

出口僅占美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的13%。盡管美元走強(qiáng)對出口不利，但更大范圍的經(jīng)濟(jì)影響還是有限。另外，這些負(fù)面影響可能為油價(jià)下跌帶來的消費(fèi)提振所抵消。

分析師認(rèn)為，歐洲央行的資產(chǎn)購買計(jì)劃也會(huì)帶來好處。瑞銀財(cái)富管理跨資產(chǎn)策略師加內(nèi)什(Kiran Ganesh)表示，全球借貸成本將因此下降。尋求更高回報(bào)的投資者將涌向美國國債，從而降低美國借貸成本。

即使歐洲央行購債舉措讓美聯(lián)儲(chǔ)受到威脅，官員們也很難大力抵制量化寬松，因?yàn)闊o論在國內(nèi)還是國際上他們都表示過支持這一策略。