滬港通和自貿(mào)區(qū)齊推 深層次資本賬戶開放呼之欲出

17日，“滬港通”正式啟動，市場關(guān)注的焦點(diǎn)之一是其對資本賬戶開放的撬動。同時，央行官員表示央行有意在上海自貿(mào)區(qū)有條件地開放資本項(xiàng)目可兌換，也為下一步資本項(xiàng)目可兌換提供了強(qiáng)大驅(qū)動力。

自引入跨境人民幣結(jié)算以來，人民幣的使用日益普及。橫向看來，人民幣的使用已經(jīng)擴(kuò)展到香港、新加坡、歐洲、美洲等地;縱向來看，人民幣正在逐步開放資本賬戶，并在現(xiàn)有的離岸中心深化人民幣的滲透度。近年人民幣國際化可謂碩果累累，但卻依然任重道遠(yuǎn)，資本項(xiàng)目管制似乎成為人民幣國際化的最大“瓶頸”。

“滬港通”的推出一個重要背景是中共十八屆三中全會提出“推動資本市場雙向開放，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度”。盡管目前“滬港通”屬于“閉環(huán)交易”，且額度有所限制，短期內(nèi)對資本賬戶開放的影響較為有限，但“滬港通”的推出將為下一步資本賬戶開放打下基礎(chǔ)。

上海市政府發(fā)展研究中心主任肖林表示，從國際貨幣發(fā)展的歷史來看，貨幣可兌換進(jìn)程往往伴隨著貨幣國際化的進(jìn)程。無論是現(xiàn)在的“滬港通”，還是未來可能出現(xiàn)的“滬倫敦通”、“滬紐約通”以及上海自貿(mào)區(qū)自由貿(mào)易賬戶的各項(xiàng)探索都為人民幣國際化、資本項(xiàng)目可兌換提供了前提和必要的縱深。”

對于人民幣資本項(xiàng)目可兌換，在業(yè)內(nèi)一度存在爭議。央行上?？偛扛敝魅渭嫔虾７中行虚L張新此前公開表示，央行將全面推動人民幣資本項(xiàng)目可兌換。國務(wù)院在上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)的總體方案中，也強(qiáng)調(diào)要在人民幣資本項(xiàng)目可兌換方面創(chuàng)造條件、先行先試。張新同時指出，在上海自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)的是“分類別、有管理”的可兌換，所謂“分類別”是對實(shí)體經(jīng)濟(jì)有迫切需要的部分搞可兌換，所謂“有管理”就是繼續(xù)實(shí)施必要的審慎管理。

上海市金融辦綜合處處長崔遠(yuǎn)見透露，上海自貿(mào)區(qū)下一步的重點(diǎn)之一是在人民幣跨境投融資這一塊，還要把外幣、證券、保險(xiǎn)這些功能都囊括到自由貿(mào)易賬戶中來。

“自由貿(mào)易賬戶是個非常好的載體，我們要用好這個載體。人民幣資本項(xiàng)目可兌換有那么多分項(xiàng)，想推哪項(xiàng)可以先到自貿(mào)區(qū)來試，成熟一項(xiàng)推進(jìn)一項(xiàng)，”崔遠(yuǎn)見坦言，“自由貿(mào)易賬戶和‘滬港通’就好比是雙向開放的兩條腿，這兩個輪子同時驅(qū)動可以為下一步資本項(xiàng)目可兌換提供很好的驅(qū)動力。”

在星展銀行(香港)有限公司經(jīng)濟(jì)研究部執(zhí)行董事梁兆基看來，“滬港通”的開啟以及上海自貿(mào)區(qū)的成立為人民幣提供了更大的國際平臺，通過逐步放松對資本賬戶的管制來促進(jìn)人民幣的使用。(記者有之炘)